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질문글 100선 2주차 23번문제 질문드립니다!

공인중개사

부동산학개론

김*민

2023.09.19
교수님 안녕하세요! 100선 2주차 문제 중 23번문제 보기 1번 질문드립니다. 1. 차입금을 활용하여 정(+)의 수익률이 나오는 경우, 중(+)의 지렛대효과가 발생한다. 위 지문이 틀린 답으로 나오는데요! 제가 잘 이해가 안되서 문의드립니다 ㅜ_ㅜ 차입금을 활용하여 정의 수익률이 나온다 = 차입금보다 자기자본 금리가 좋기 때문에 정의 수익률이 나온다 -> 따라서 정의 지렛대 효과가 발생한다 저는 본 지문이 위와 같이 이해 되는데 제가 잘못 이해하고 있는것인지 궁금합니다 ㅠ_ㅠ

신관식 교수님의 답변

2023.09.19

늘 행복하십시오~


정(+)의 레버리지와,,, 정(+)의 수익률은 동일한 개념이 아닙니다.

정(+)의 레버리지는 차입금리(5%)보다 자기자본수익률(10%)이 더 큰 경우입니다.

차입금리 5% < 총투자수익률 8% < 자기자본수익률 10%... 의 경우가 정(+)의 레버리지 입니다.

이외는 달리,

정(+)의 수익률은 자기자본수익률이 0보다 크다...는 것입니다.


차입금리 10% > 총투자수익률 8% > 자기자본수익률 5% ....이러한 상태는 부(-)의 레버리지입니다.

여기서, 자기자본수익률(5%)이 0보다 크지요? 이러한 경우를 정(+)의 수익률이라 합니다. 정(+)의 레버리지라 하지 않습니다.

정리하자면, 자기자본수익률이 0보다 크지만, 차입금리 10%을 감당하지 못하고 있는 경우를 부(-)의 레버리지라 합니다.


감사합니다~

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